日期：2025-08-29 04:22:21
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新华财经北京8月27日电 8月27日，日本30年期国债收益率升至3.22%的历史高位，创下1999年该期限国债推出后的历史新高。
从行情来看，日本长期国债今日集体走强，除了30年期国债之外，日本10年期国债收益率在今日开盘后一度升至1.625%，刷新了2008年10月以来的最高水平。
数据来源：新华财经
从交易数据来看，近期投资者对日本长期国债的需求较为低迷。根据日本证券业协会的数据，7月份海外投资者对10年期以上日本国债的净购买额降至4800亿日元（约合33亿美元），仅为6月份购买额的三分之一。
业内人士表示，日本长期国债收益率的飙升，主要源于市场对日本国债发行规模快速增加和日本央行加息可能性升高双重因素导致。
8月26日，日本财务省最新提交的2026财年预算案中的债务融资预算申请显示，日本下一财年的债务需求将达到创纪录的32.4万亿日元（折合约2190亿美元），较上一财年初步预算高出约15%，这一数字将刷新日本此前的历史纪录。
日本央行行长植田和男近日在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，日本的薪资上涨势头正在向大公司以外蔓延，随着日本就业市场趋紧，薪资上涨的趋势或许还将继续加速。然而，他也指出，日本央行的政策不会仅由本财年消费者通胀预期的上调来决定，此次预期上调主要受到食品价格上涨的影响。这一表态削弱了市场对日本央行很快再次加息的预期，但并未完全消除对货币政策转向紧缩的担忧。
兴业证券分析师段超表示，日债异动折射出发达经济体的相似困境。逆全球化加剧需求萎缩而货币难宽，采用财政扩张来进行对冲或变得更为频繁。然而，央行作为核心买家难以通过扩表来消化供给增加的债券，信用风险溢价上升引发的长端利率上行风险将难以化解。
中国社会科学院金融研究所副研究员周子衡也表示，日本央行面临着两难选择：一方面，持续的通胀压力和市场对加息的预期要求其收紧货币政策；另一方面，经济增长的脆弱性意味着任何过快的紧缩都可能破坏经济复苏。
展望未来，柏桥投资公司债券投资主管松川忠司表示，日本央行加息预期升温给市场造成了巨大的抛售压力。从隔夜指数掉期的走势来看，目前交易商认为12月底加息的可能性约为70%，而8月初这一可能性为 60%。但随着日债收益率的创纪录升高，其高收益可能会吸引配置盘有所增加。
周子衡表示，日债市场的动荡不仅影响日本国内经济，还可能通过套利交易解体和资金回流，对全球债券市场和资产价格产生深远影响。未来，日本央行需通过灵活的政策干预，稳定市场预期，而全球央行间的协调也将是缓解市场波动的重要因素。投资者应保持警惕，灵活调整策略，以应对这一充满不确定性的市场环境。
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